数字|数字经济时代，如何推动数字文旅高质量发展？( 三 ) 知识产权|资本市场|旅游|商业

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数字文旅创新发展面临的新挑战
目前，数字文旅从北上广深等超一线城市扩展到其他省市地区，市场优势明显，应用场景广泛。但不可否认的是，数字技术如何推动文旅融合尚未形成统一或成熟的思路和范式，数字文旅创新发展面临严峻挑战。
具体来讲，数字文旅在技术、产品、市场、营销和管理等方面仍面临创新不足、体制不畅等问题：（1）技术：文旅产业数字经济占比较低，科技转化能力弱，共性技术瓶颈有待突破；（2）产品：数字文旅产品核心IP缺乏，具有引领效应的数字文旅品牌尚未形成，动态体验和情感体验匮乏；（3）市场：数字技术与市场需求“同频共振”不足，旅游者“现场”交互式体验需求难以满足；（4）营销：数字文旅宣传推广和传播方式创新不足，营销模式有待改进；（5）管理：存在数据孤岛，数据共享机制尚未形成，旅游公共服务信息碎片化严重。
此外，在线文旅形态能否持续且快速发展，不仅取决于在线文旅产品的创新程度，也取决于充盈和有序资本的强力推动。作为新兴产业和交叉领域，我国在线文旅知识产权金融发展受到银行系统、资本市场和融资中介机构的多重排斥，呈现出相对被动的局面。具体包括以下方面：
首先，银行系统对在线文旅知识产权融资的间接排斥。轻资产属性是在线文旅产业和传统产业的最大差异，容易导致银行的逆向投资选择，阻碍银行资金向在线文旅产业流动。作为在线文旅产业发展核心要素的产品创意具有典型轻资产属性，其知识产权价值评估缺乏统一的市场标准。为获得更多资金支持，产品创意的市场价值很可能被夸大，进而造成投融资规模过度自信，导致融资决策选择性偏差，表现为债权和股权融资结构的错配。
其次，资本市场对在线文旅知识产权融资的直接排斥。资本市场融资对证券发行企业的资产规模、盈利状况、资本结构等有较高要求，但在线文旅自身轻资产属性很难达到直接进入主板市场融资的要求。在线文旅知识产权收益的不确定性也往往会给资本市场融资标的定价带来一定难度。2018年，爱奇艺曾与信达证券联合推出在线文旅知识产权供应链资产支持专项计划，创造了首个互联网视频行业知识产权证券化融资模式，但因票房、播放量、口碑等不确定因素影响，未受到投资者青睐。
最后，中介机构对在线文旅知识产权融资的服务排斥。一方面，在线文旅知识产权无形资产价值评估缺乏专业的市场中介机构，银行和资本市场投资者无法确定知识产权的质量，这给融资的时间和规模带来不确定性，大大增加了在线文旅企业融资的违约风险。同时，在线文旅知识产权融资市场缺乏相应的信用保险服务，无法为投资者削减可能面临的风险，在线文旅企业融资的逆向选择和道德风险可能一触即发。另一方面，政府在在线文旅知识产权金融发展初级阶段承担了融资市场中介机构的职能，但长期来看，政府信用不能替代中介机构的职能，在线文旅融资市场规范化、规模化发展必须借助银行资金安全保障中介机构的参与合作。

数字|数字经济时代，如何推动数字文旅高质量发展？( 三 )

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