360盈利模式和发展方向 360盈利模式分析

360免费杀毒软件如何盈利？理工环保大额商誉的前世今生
专业视觉深度解读·识别重大风险·把握关键投资脉络
三六零：定增迎来国家队股东，网络安全龙头地位夯实
鹏鼎控股：果链再现积极信号！PCB龙头12月营收大增七成，苹果加单拉长景气周期
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01 三六零：定增迎来国家队股东，网络安全龙头地位夯实
1月5日晚间，三六零发布向特定对象发行股票情况报告书，确定本次以12.93元/股的价格非公开发行381,308,030股股份，发行对象为17家，共募集资金49.3亿元。

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根据公开资料显示，众多国有资本积极参与了此次定增，未来其将以战略投资人身份，对参股企业的资源拓展、产业升级给予关键指导。360将借助本次定增，注入全新发展动能，与相关投资人在业务上开展深度合作与场景交换，并形成长期稳定的股权合作关系，进一步专注于“大安全战略”布局，提高抵御市场风险的能力。
360此次引入的股东以国资背景为主。其中，中国人寿、中发壹号（中关村发展集团下属投资基金）等均为大型国资机构。
成都高新创投、成都产投基金、珠海创投、珠海大横琴创新发展、天津海泰、上海国际均为战略型投资人。这些战略型投资人的引入代表着地方资本对于360核心技术与发展模式的认同，以及近期360政企安全业务在成都、珠海、天津和上海等地区取得阶段性进展的认可。

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（文章来源：财联社）
小淼解读：
360这家公司的相关软件想必大家日常生活中都在用，红衣教主周鸿祎也曾进行了一场“qq大战360”，公司的知名度很高。当时，360和qq两家公司对PC端入口争夺可谓十分激烈，而随着智能移动手机的崛起，PC端的业务也不再像之前那样受到重视了。
360最开始是做杀毒软件起家的，小淼还记得在2000年左右时市场上存在瑞星、卡巴斯基等一系列收费的杀毒软件，当时的360将杀毒软件做成了免费，成功获得了消费者的喜爱，从而占领了市场。然而，既然360杀毒是免费的，那么公司靠什么赚钱呢？

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（资料来源：公司2019年年报）
可以看到，公司的主要收入来源是互联网广告及服务，这项业务是公司的“绝对主力”，毛利率也达到了72%，可谓非常之高。这也是为什么我们在使用360时，无论是安全卫士还是浏览器，都有广告不断弹出——人家还是要挣钱的。

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（资料来源：公司2020年三季度报）
然而，公司今年的营业收入下降较多，相比去年下降了16.26%个百分点，归母净利润更是下降了67.03%个百分点，可以说是暴跌。这一方面是由于手机移动端的崛起，广告商们更倾向于在手机移动端上投放广告而不是在电脑；另一方面也是由于疫情的影响比较大，一些公司会缩减广告费用。或许正是由于此，公司重视起网络安全防护业务，开展“大安全战略”的布局吧！
02 鹏鼎控股：果链再现积极信号！PCB龙头12月营收大增七成，苹果加单拉长景气周期
1月6日盘后，鹏鼎控股公布2020 年 12 月营业收入简报，公司2020年12月合并营业收入为42亿元，同比增加69.46%，环比下降约10% 。
从单月营收看，10月营收已现加速趋势：10月实现营收35.02亿元，环比提升32.71%；11月鹏鼎控股单月营收创新高，达46.81亿元，营收同比、环比均出现大幅增长，分别实现48.05%、33.66% 。
鹏鼎控股是全球PCB行业龙头，为苹果等科技龙头企业FPC、SLP重要供应商。据中国银河证券测算，其iPhone手机业务占比接近六成，预计未来来自苹果公司的营收将接近80% 。
机构普遍认为，苹果新机需求旺盛及公司营收结构的改善是Q4业绩向上的主要原因。中信建投刘双锋、雷鸣团队12月9日发布研报称，苹果手机和可穿戴产品持续出货，景气周期有望延续至2021年Q1，同时，预计2021年Q1苹果推出Mini LED版iPad和Macbook，鹏鼎控股业绩有望维持高增长。

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