梯田|2022旅游行业的韧性与弹性周边游

文章图片

文 / 七公
出品 / 节点财经
“冬天已经过去，春天还会远吗？”雪莱的这句诗，流传百年，总是给困境中的人们带来鼓舞和希望。
如今，经历过疫情洗礼的各行各业，也喜欢用这句诗给自己加油打劲，暗示曙光将至。
其实不然，近距离观察受疫情冲击最大的旅游行业，我们发现复苏的脚步从未停歇，以及置地应时地开发短途游、加速数字化等，反而较早穿越寒冬，迎来春天的第一股暖流。
/ 01 /
旅游业越来越“暖”
进入3月中下旬， “东风解冻，蜇虫始振” ，万物一派欣欣向荣的景象，就连资本市场的旅游板块都按捺不住激动的心情，时不时来个异动。
节点财经注意到， 3月15日-3月21日， A股旅游板块持续拉升，岭南控股、曲江文旅、九华旅游等多只个股涨停；港股亦不甘示弱，携程一度大涨35% ，同程旅行则6个交易日不喘气，累计超涨40% 。
任何现象都有表象和本质的区分，行情大好的背后，恰恰是域内企业基本面的全面“回暖” 。
财报显示， 2021年携程实现净营业收入为200.23亿元，同比增长9.32% ，净利润虽然仍为亏损5.5亿元，但相较上年亏损32.47亿元，大幅收窄83.06% 。
再看看同程旅行这边， 2021年营收76.35亿元，同比增长28.7%；净利润7.23亿元，较去年的3.28亿元直接翻倍。
将视线放大到整个产业链，涉及酒店、餐饮、免税店、主题公园、康养各种业态，比如中国中免、宋城演艺、首旅酒店、凯撒旅业、途牛、华住集团等企业，都已或明示业绩更上一层楼，或预告扭亏为盈。

诚然，数据并不是最打紧的，但透过数据，我们却能洞悉旅游业拐点的信号和背后抗击打的“韧性” 。
仍以代表性企业携程和同程旅行为例。前者尽管“大象转身慢” ，但2021年营收也已恢复到2019年的56%；后者“船小好调头” ， 2021年营收甚至高出2019年3.2% 。
站在投资的角度，我们会特别关注拐点，这里面既包括行业拐点，也包括企业拐点。一般而言， 50%的占比就已明确反转迹象。
用大白话说，拐点就是不能再坏了，或者不能再好了，接下来对应的自然是边际向好和边际恶化。对旅游业来说， 2020年百年不遇的“天雷”都挨过去了，还有什么能比他更坏的呢？
正如沃伦﹒巴菲特在2008年的著名文章“我正在买入美国”中，引用Wayne Gretzky的话， “在打冰球的时候，你得跑向球即将出现的那个位置，而不是追着球的后面跑。 ”

梯田|2022旅游行业的韧性与弹性

秒懂生活扩展阅读