有市场人士认为,因为涉及无数英国人的养老金,这场危机可能比2008年雷曼兄弟破产对市场的影响更大 。如果英国养老金监管局不能在短期内协调好养老金与投行间利率互换中的保证金问题,一旦英国长期国债收益率再次出现飙升,养老金的资产端价值又会遭遇大幅贬值,流动性危机随时会再次爆发 。
中金表示,从短期看,英国央行“暂时性QE”可以修复债券市场流动性,稳定资产价格,避免债券市场流动性危机演化为债务危机甚至全面金融危机;但是从中长期看,英国央行暂时性QE与加息互相矛盾,公众对于央行政策倾向的预期更为困惑 。英国市场动荡与流动性枯竭是无序财政刺激的结果,随后英国央行为维护市场流动性进行“暂时性QE”,相当于央行为财政扩张的负面影响“兜底”,央行信誉降低与通胀失控的风险可能进一步抬升 。
另外,英国的长期国债收益率是否会再次出现飙升,又与美联储的加息密切挂钩 。如果美联储在接下来的FOMC会议上继续释放鹰派信号大举加息,英国国债收益率可能会追随这一趋势,养老金的流动性危机就会变成一颗“定时炸弹” 。
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