华特·迪士尼|文旅惠评丨亚洲多地入境游迎来“大爆发” 流媒体|马尔代夫|营收

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文旅惠评【第152周】，文旅一线情报，一周深度评析。
文旅巨头行情

本周的巨头行情关注两大好莱坞传媒娱乐巨头。
华特迪士尼和华纳兄弟探索今年的业绩都不太好，让投资者大失所望。
前者股价下跌近40% ，通货膨胀等因素阻碍了传媒及主题公园业务在疫情后时代的复苏，而流媒体业务的亏损扩大和美元在全球的走强使得目前的处境雪上加霜。
相比之下，自今年4月从通信巨头AT&T剥离业务后与Discovery成立的华纳兄弟探索公司(WBD）处境更为不妙，股价下降接近60% 。与迪士尼一样， WBD的电影和媒体业务受通货膨胀等因素的影响严重，而居高不下的流媒体运营成本进一步拖累其运营利润。与迪士尼不同的是， WBD没有主题公园或度假村业务“输血”减少亏损带来的运营压力。
两大公司的相似点在于，领导公司的CEO在行业里颇具争议性。
迪士尼的CEO鲍勃·查佩克2020年上任，因过于强调实施成本缩减措施、把迪士尼流媒体业务增长放在第一位、把公司卷入到政治争议惹怒消费者而多次受到批评。查佩克上个月被迫离开CEO之位，由前任CEO鲍勃·艾格接替。而华纳兄弟探索CEO大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）下令裁员和取消多个影视内容生产项目，公司高管和很多行业人士对此不满。
面对这些挑战，随着利息上调及其他宏观经济不利因素给市场带来影响，两大巨头都不太可能被投资者看好。不过，迪士尼传奇CEO艾格火速回归，采取一系列果断的措施，应对流媒体亏损及公司内部士气不足等问题，而WBD也逐渐认清自己的问题，宣布采取措施解决当下比较迫切的挑战，双双寄希望明年股市会有积极的响应。
从投资的角度看，迪士尼近期的增长势头仍显得相当强劲。
2021财年，迪士尼营收和调整后每股收益(EPS）同比分别增长3%和13% ，彼时主题公园和度假村业务复苏缓慢，而传媒业务收入实现较快增长。
到了2022财年（截至2022年10月1日），迪士尼营收和调整后EPS同比分别增长23%和54% ，因为所有的核心业务都实现快速增长。但是，公司一直很重视的直接面向消费者的DTC业务运营业绩遭遇巨亏，流媒体业务也在DTC业务之下，亏损额从17亿美元扩大至40亿美元。结果，公司的运营利润率从14.3%跌至7.7% 。

华特·迪士尼|文旅惠评丨亚洲多地入境游迎来“大爆发”

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