reits是什么意思( 三 )

2022-10-21 生活百科

总结来说，REITs提供了一种相对安全，收益稳定，流动性强，信息透明，且与传统股票债券投资相关性较低的产品，能够避免在特殊时期，即当股票和债券市场出现大幅下滑时，REITs算是一个安全垫。
第四部分：常见的分类和运作模式常见分类REITs的分类方式很多，这里就以私募和公募这种最常见的形式来进行划分。
公募REITs以公开方式发行的方式发行，向社会不特定投资者募集的信托投资资金。作为公募，在发行时一定要监管机构的严格审批，和基金公司发行的公募产品一样，是可以进行大量和公开宣传的。以美国为代表的大多数国家，REITs都是以公募基金形式发行的。
而私募REITs则是以非公开方式，向特定投资者募集的信托资金。在发行及监管流程和严格程度上比不上公募信托。由于其目的对象是特定的，是不允许公开宣传的。

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运作简述：信托型和公司型按照REITs的组织形式的不同，REITs可以分为公司型和信托型。而这两种模式的管理模式、参与方式也往往有所区别。
信托型REITs信托型REITs是通过发行受益凭证进行资金募集，之后在进行物业投资的。在信托制REITs的模式下，投资者与管理人之间达成的信托法律关系，管理人按契约将投资收益进行均等分配。缇欧资者持有的是REITs的信托凭证或者叫做基金份额。
一个典型的信托型REITs的参与者至少有：投资者、资产管理人、托管机构、物业管理人：
资产管理人：其职责是对旗下的资产进行行统筹管理，包括管理旗下拥有的物业资产、对物业收购/处置进行决策等。资产管理人又可以分为外部和内部管理人两种模式，在亚洲外部管理人较为常见。
所谓的外部管理人模式，即REITs引入独立专业的第三方对REITs的资产进行管理。通常是专业的房地产管理公司，由于这一类管理众多房地产项目，具有规模经济优势和多年的操盘运营经验；存在的问题主要就是委托代理问题。
投资者是REITs权益型资金的来源。此外，REITs还可以其他途径比如银行贷款、发债等方式进行债务融资。在信托下，投资者是不参与到REITs的日常运营管理中去的。
物业管理人负责对REITs旗下资产提供转专业的物业管理其收入来源是物业服务费用。托管机构是REITs资产的名义持有人；信托型REITs按照资产管理和保管分开的原则进行运作，由专门的托管人保管信托资产。
公司型REITs这一类REITs通过发行房地产投资信托股份的方式来筹资，资金募集完毕之后会成房地产投资的股份有限公司，这就是公司制的由来。在这一模式下，投资者成为了公司的股东，而公司将投资收益以股利的方式分配给投资者。
公司制下，REITs本身成为了为公司制的实体，只是因为在经营主业、利润分配等方面符合了REITs相关规定，因此获得了REITs的税收优惠。和信托型REITs不同，公司型REITs通常使用内部管理人模式。

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写在最后本篇文章是关于REITs的入门级文章。从REITs的概念开始、梳理了其特点、起源、运作模式等。纵观全球，REITs越来越得到新兴市场的重视。
REITs引入我国也超过了十年的时间，但无论是政策法规，还是实际操作层，面还面临着诸多问题亟待解决。不过从发展前景和政策动向来看，REITs在中国的制度基础配套将趋于成熟。
从2007年REITs被监管部门首次提出，到2014年国内首单REITs的落地再到近几年REITs产品的陆续发行，可以预见的是；未来REITs在中国将获得长足发展。

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不过，REITs在中国的发展依旧仍重道远。
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