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今天凌晨，全球金融市场关注的焦点-9月份美联储加息终于落地了，如预期一致加息75BP 。具体来看，美国联邦储备委员会21日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间，这是美联储今年第五次加息，前四次分别加息25BP、50BP、75BP、75BP，仅仅一年的加息幅度就超过了上一轮四年的加息幅度。

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随着美联储加息落地，美股走出了一波三折的走势，落地后直线跳水，但随后冲高，尾盘再度大幅跳水，纳指大跌1.79%，这是为什么呢？
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虽然本次加息75BP在市场预期之内，算是靴子落地，但点阵图显示的后续加息空间和时间都超出市场预期，今年剩下两次加息可能是75BP和50BP，美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%，明显高于6月预测的3.4%；对明年年底联邦基金利率的预测中值为4.6% 。原本市场预期明年年中会降息，但点阵图显示明年不会降息。

现在美联储的态度很明显，就是要通过加息加到经济衰退来控制通胀，也就是说即使美股彻底消化了加息的利空，但还要面对经济衰退，杀完估值还要杀盈利。这还是乐观性状况，在当前全球动荡的局势面前，美国通胀可能难以通过加息完全降下来，供应链的限制将抬升美国通胀中枢，悲观情况下，明年可能要面临偏滞涨的衰退。

美联储加息落地后，美元指数应声而涨，目前逼近112，再创近20年新高。同时，主要国家货币大幅贬值，离岸人民币汇率接连失守7.07、7.08关口，欧元兑美元再次跌破1 。

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国际原油等大宗商品期货价格也大幅下挫，布伦特原油期货再次跌破90，COMEX黄金创出新低。

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但是，我们认为后续美联储加息未必会导致人民币继续贬值，也未必会导致黄金走弱。美元的定价除了短期的美国利率还有长期的经济增长，如果明年经济衰退了那美元资产的吸引力也会下降。美元的强弱要综合考虑加息和经济衰退，只不过短期内加息占了上风，而一旦数据显示美国经济衰退，长期的经济衰退将会压倒加息，美元很可能见顶。

并且，我们预判这可能是美元的最后高光时刻，由于美国对俄罗斯的制裁，美元已经引起各国的警示，各国已经开始进行外汇储备多元化，再加上全球供应链有脱钩的趋势，去美元化正在加速。如果人民币和其他国家货币影响力增强，有更多国家使用人民币取代美元，那下一次美元想要再割羊毛就没有那么容易了。

当然这些都是后话，短期来看，美元还是最有信用的货币，也是最好的避险货币。

至于如何看待美联储加息落地如何影响A股走势，首先我们认为国内经济复苏是核心，其次是人民币贬值和美国经济衰退，如果人民币继续单边贬值，A股还将承受压力。这就看市场什么时候开始交易美国经济衰退，等衰退压过加息，美元会阶段性走弱，人民币贬值压力就会缓解。另外，如果国内经济复苏力度加强，也能抗住美国加息，有助于稳定人民币汇率，吸引外资增配人民币资产。

我们对A股相对乐观，因为我国可能是全球唯一经济复苏且宽松的主要经济体。

风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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