ot途牛财报：成于旅游，囿于旅游( 二 ) 同程艺龙

囿于打包旅游
虽然专注于打包旅游一度让途牛成为了在线旅游行业的领头羊，但随着行业的发展，对打包旅游业务的严重依赖，也使途牛长期处于亏损状态，其累计亏损甚至超过了75亿元。虽然本季度途牛的亏损同比和环比都有明显收窄，但业务过于单一对途牛造成的影响，却依旧十分深远。

一方面，收入结构的单一，使途牛的抗风险能力严重不足。财报显示，途牛打包旅游业务的营收大约占了其总营收的80%，是其最主要的收入来源，对于打包旅游这一单一业务的高度依赖，使途牛在面对疫情的冲击时，很难将风险进行转移。

另一方面，打包旅游自身的特殊性，使途牛难以得到高额利润。途牛旗下的旅游产品一般周期性较长、游客单价较高，所以复购率极低。另外，产品供应链变长后，中间涉及的酒店、景区、交通等供应商就会变多，途牛所能得到的利润就变得极其有限。而且服务链变长后，途牛就很难保证每个环节的服务质量，因此只要有一个环节不尽人意，就会影响整个品牌的信任度，从而影响途牛的盈利能力。

另外，重营销轻业务的商业模式，也压缩了途牛的利润空间。打包旅游低复购率的产品特性，使途牛不得不为了获取新用户而在营销上一掷千金。比如，启动双代言人模式、赞助卫视综艺节目以及在搜索和导航等App上进行竞价排名，这些动作无一不使其营销费用居高不下，但烧钱营销并没有带来途牛想要的结果，反而使其亏损进一步扩大。

实际上，一直游走在退市边缘的途牛，能在连续多年的巨额亏损下继续生存，打包旅游的影响功不可没。但时至今日，业务单一利润稀薄、重金获客不达效果，同样让打包旅游产品的弊病显露无疑。

仍在生死线挣扎
近几年随着国内在线旅游市场的高速发展，打包旅游这把“双刃剑”带给途牛的不利影响更是越来越明显了。不过，途牛需要面临的挑战远远不止业务单一这么简单，其他方面的压力同样显而易见。

首先，途牛对单一业务的固守，使其转型变得极其困难。为了维持自己在旅游领域的优势，途牛自疫情后就一直在自救。不过由于途牛之前一直固守单一业务，对机票、酒店等高消费频次的业务线布局不足，这就给了飞猪、美团等后起之秀以可乘之机，而等到途牛想要布局之时，却已经因为后劲不足而追赶不上了。

其次，国内在线旅游市场的激烈竞争，也给途牛造成了巨大压力。携程和同程艺龙已经在在线机票、酒店预订领域深耕多年，并构建了自己独有的护城河，而美团和飞猪也凭借强大的资本和流量，拿下了一定的市场份额，而仅靠打包旅游业务创收的途牛，要想在竞争激烈的机酒市场分一杯羹实属不易。

ot途牛财报：成于旅游，囿于旅游( 二 )

秒懂生活扩展阅读