亚朵|亚朵酒店之困：上市艰难，出路在何方？( 二 ) 招股书

“在我们打造的成熟服务标准的基础上，可以和任何优秀的、调性及价值观相同的IP合作，把IP的内容跟我们的服务流程进行整合。IP就像是一种生产资料，今天亚朵跟这些IP的结合，就是更好地去消化这些生产资料，让它给客户带来更好的产品和体验。”王海军在谈到亚朵酒店的IP合作时曾如此说道。
某种程度来说，IP对于亚朵酒店来说，就像代言人至于品牌，一旦IP出现危机，将会给IP酒店带来冲击。品牌至少还可以通过与代言人解约将损害降低，IP酒店想要和负面IP割袍断义那可是需要付出伤筋动骨的代价。比如前段时间因言论翻车的吴晓波，舆论的反感很难说不厌“吴”及“吴酒店”。
再就是，IP渐失的人气也可能会让主题酒店的魅力大打折扣，就像当初的知乎和现在的知乎，早已不是一个知乎。
另外，高度个性化、重深度运营的IP酒店，不仅难实现规模盈利，亦会阻碍规模化扩张。据悉，2017年亚朵才开出第100家酒店。
截至2021年一季度，亚朵酒店网络覆盖中国131个城市的608家酒店，酒店客房总数为71,121间，其中管理加盟酒店575家，管理酒店客房总数66,267间；自有酒店299家，酒店客房总数为66,267间。正在开发的客房总数为32,825间。
上市艰难，出路在哪？
目前，亚朵集团旗下拥有轻居、亚朵酒店、亚朵X酒店、亚朵S酒店、ZHotel、T.HOUSE，覆盖中端、中高端、高端、豪华四大细分市场。此外，亚朵酒店还推出了场景零售品牌Atour Market亚朵百货，并已孵化三大原创生活方式品牌，包含「αTOUR PLANET亚朵星球」、「SAVHE 萨和」，以及「Z2GO&CO.」，覆盖包含睡眠、香氛个护及出行等领域。
今年6月8日，亚朵酒店向美国证券交易委员会(SEC)递交了上市招股书,而在后来更新的招股书中，亚朵酒店最高募资为3亿美元。其中，高瓴资本旗下基金准备认购1.2亿美元。但最终亚朵酒店上市梦落空。当时有媒体爆料其招股书造假，据悉，招股书里公布的608家酒店，实际可能只有580多家。
在上市路上，亚朵酒店可以说是命途多舛。早在2019年，亚朵酒店就曾将上市付诸行动，聘请中信建投为辅导机构，计划在创业板上市，但第二年1月，中信建投宣布不再担任亚朵辅导工作，后由中金国际接手。谁知2021年3月，中金公司也中止了对亚朵的辅导工作。
相比上市，亚朵酒店的业绩表现同样不尽人意。
招股书显示，亚朵酒店2019年净利率为3.88%、毛利率为29.97%；2020年净利率为2.4%，26.58%；2021年其净利率、毛利率分别为2.73%、26.78%。入住率2019年为73.4%，2020年降至67.1%；日平均房价从429.5元降到389.8元；平均客房收益从329.5元下降到275.1元。另外，亚朵酒店负债不断攀升，2020年负债总额为14.2亿，2021年一季度已经增加到15.3亿元。

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