当前宏观经济整体由“热”趋“稳”
央行经济分析小组:地震在一定程度上增大了当期经济运行的不确定性,但总体上这种影响具有局部性和短期性,不会改变宏观经济运行的基本面 。从当前宏观经济的总体运行态势看,受国内外经济运行中一系列不确定因素影响,经济增速有所放缓,但没有出现市场担忧的大幅下滑 。
今年以来,我国宏观经济内外环境发生了较为明显的变化,一方面,美国次贷危机引发全球经济增长放缓,我国出口面临较大的下行风险;另一方面,从紧的宏观调控政策和成本上升压力使国内投资增速逐步回落,先后爆发的自然灾害也给经济运行带来一定负面影响 。这些变化使我国经济增长由偏快转向过热的风险有所减缓 。从国家统计局公布的最新宏观经济景气指数看,我国宏观经济预警指数在2007年9月至12月亮起趋热的“黄灯”后,从今年初开始,连续亮起“绿灯”,显示当前宏观经济运行处于稳定区间 。从实际经济运行看,一季度国内生产总值同比增长10.6%,同比回落1.1个百分点,工业生产也有所回落 。但就总体而言,目前经济增长速度与2003年以来本轮上升周期的平均水平大体相当,并未出现急剧下滑 。
央行经济分析小组:从出口来看,出口需求虽继续放缓,但不应夸大其负面影响 。受外需放缓和国内制造业成本上升等因素影响,我国出口增速继续放缓,由此导致对外贸易顺差增速明显下降 。今年前4个月累计贸易顺差580亿美元,比去年同期减少53亿美元 。对于有观点认为外部需求急剧下降会给我国经济带来“硬着陆”的风险,主张放松紧缩政策,我们认为,对出口需求下降的影响需要客观分析,不宜过分夸大 。
【中国目前经济状况如何?】首先,在未来一段时期内,我国出口不会出现急剧下滑 。尽管近年来我国劳动力成本有所上升,但劳动生产率上升更快,出口特别是加工贸易竞争力仍然较强;近年来我国出口需求已经多元化,欧盟取代美国成为第一大出口伙伴,对新兴经济体出口也增长较快;美欧经济仍表现出一定韧性,出现大幅衰退的可能性变小 。其次,短期内出口下降有利于优化我国出口结构,增强竞争力进而促进发展方式转变 。
从投资来看,投资需求近期虽有回落,但后期反弹压力较大 。一是由于我国尚处于工业化、城市化加速阶段,京沪高铁等一系列重大基础设施项目开工仍将拉动投资增长;二是目前投资回报空间仍然较大;三是灾后重建会推动固定资产投资高速增长;四是地方政府换届基本完成,投资冲动仍然较强 。总体来看,未来投资仍有较大反弹的风险,对投资仍应坚持总量控制,有保有压 。
从消费角度看,今年消费需求仍将保持较快增长,经济增长的内生动力会进一步增强 。我国居民收入仍将较快增长,财政支出进一步向民生领域倾斜 。人口结构变化和城镇化水平提高有利于促进消费增长 。农产品(20.40,-0.62,-2.95%,吧)涨价对农民增收的促进作用较大,有利于农村市场的繁荣;北京奥运会和上海世博会的举办以及地震灾害重建等都将拉动消费需求的增长 。当前关键是要积极采取有效措施,改善收入分配结构、促进消费结构升级,全方位扩大国内消费 。如果处理得好,我国有可能由此步入以国内消费增长为主要动力的新一轮经济增长周期,这正是我国多年来宏观调控所期盼的结果 。
3. 通胀压力仍是目前宏观经济运行的最大风险
央行经济分析小组:刚才提到,地震后会增加短期通胀压力 。就总体而言,目前宏观经济运行的最大风险,仍然是物价全面上涨的压力 。
今年物价上涨压力继续存在 。前4个月居民消费价格上涨8.2%,是1996年以来的新高;工业品出厂价格和原材料、燃料、动力购进价格分别上涨7.2%和10.3%,比上年同期提高4.3个和6.3个百分点,向下游传导的压力加大 。
本次物价上涨具有深刻经济背景,是全球经济扩张和流动性过剩背景下初级产品价格大幅上涨、外部通胀压力传导的结果;是国内资源价格和劳动力成本低估压力的释放;是国内经济一系列结构失衡等深层次矛盾的反映 。
4. 从未来趋势看,影响物价上涨的部分深层次因素依然存在,全年物价上涨压力仍然较大 。
一是成本推动压力仍然较大 。国际初级商品价格仍可能继续上涨,原油价格已基本站上130美元的新台阶 。从国内环境看,未来成品油价格和电价上调的压力进一步加大 。
二是粮价上涨压力仍然存在 。在工业化、城镇化加速推进背景下,粮食供求紧平衡状态将长期存在 。而国际粮价的快速上涨,也强化了国内粮价上涨压力 。
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