固定股利支付率政策
固定股利支付率政策指企业确定一个股利占盈余的比率并在一定时期保持不变 。由于公司收益是变动的,此种政策导致分配的股利不稳定并难以预测 。由于股利的不稳定性将对股票价格产生不利影响,很少公司采用固定股利支付率政策 。
低正常股利加额外股利政策
低正常股利加额外股利政策是指每年发放数额较低的股利,当盈余较多时,企业再根据实际盈余向股东发放额外股利的政策 。此种政策在固定股利政策与固定股利支付率政策之间折中 。此种政策使公司运用资金更加灵活但给股东带来较大不确定性 。
问题四:股利分配政策分别适用于什么公司剩余股利分配政策:满足内部筹资后有剩余分配,适用初创企业
固定和稳定增长的股利分配政策:公司盈利稳定且财务状况很好的公司,很难长期使用
固定股利支付率分配政策:发展稳定的公司
低正常固定加额外股利支付政策:盈利福动较大的公司
希望可以帮助你
问题五:一.企业在选择股利分配政策的时候需要考虑哪些因素选择股利政策应考虑的主要影响因素
公司在制定股利政策时,必须充分考虑股利政策的各种影响因素,从保护股东、公司本身和债权人的利益出发,才能使公司的收益分配合理化 。
(一)各种限制条件
一是法律法规限制 。为维护有关各方的利益,各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范,股利政策必须符合这些法律规范 。二是契约限制 。公司在借入长期债务时,债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制,股利政策必须满足这类契约的限制 。三是现金充裕性限制 。公司发放现金股利必须有足够的现金,能满足公司正常的经营活动对现金的需求 。否则,则其发放现金股利的数额必然受到限制 。
(二)宏观经济环境
经济的发展具有周期性,公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响 。比如,我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股,到近年来现金股利的逐年增加 。
(三)通货膨胀
当发生通货膨胀时,折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要,公司为了维持其原有生产能力,需要从留存利润中予以补足,可能导致股利支付水平的下降 。
(四)市场的成熟程度
实证研究结果显示,在比较成熟的资本市场中,现金股利是最重要的一种股利形式,股票股利则呈下降趋势 。我国因尚系新兴的资本市场,和成熟的市场相比,股票股利成为一种重要的股利形式 。
(五)投资机会
公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约 。一般来说若公司的投资机会多,对资金的需求量大,往往会采取低股利、高留存利润的政策;反之,若投资机会少,资金需求量小,就可能采取高股利政策 。另外,受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响,假如这种可能性较大,股利政策就有较大的灵活性 。比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨,使已经发行的可转换债券尽早实现转换,达到调整资本结构的目的 。
(六)偿债能力
大量的现金股利的支出必然影响公司的偿债能力 。公司在确定股利分配数量时,一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响,保证在现金股利分配后,公司仍能保持较强的偿债能力,以维护公司的信誉和借贷能力 。
(七)变现能力
假如一个公司的资产有较强的变现能力,现金的来源较充裕,其支付现金股利的能力就强 。而高速成长中的、盈利性较好的企业,如其大部资金投在固定资产和永久性营运资金上,他们通常不愿意支付较多的现金股利而影响公司的长期发展战略 。
(八)资本成本
公司在确定股利政策时,应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低,使股利政策与公司合理的资本结构、资本成本相适应 。
(九)投资者结构或股东对股利分配的态度
公司每个投资者投资目的和对公司股利分配的态度不完全一致,有的是公司的永久性股东,关注公司长期稳定发展,不大注重现期收益,他们希望公司暂时少分股利以进一步增强公司长期发展能力;有的股东投资目的在于获取高额股利,十分偏爱定期支付高股息的政策;而另一部分投资者偏爱投机,投资目的在于短期持股期间股价大幅度波动,通过炒股获取价差 。股利政策必须兼顾这三类投资者对股利的不同态度,以平衡公司和各类股东的关系 。如偏重现期收益的股东比重较大,公司就需用多发放股利方法缓解股东和治理当局的矛盾 。另外,各因素起作用的程度对不同的投资者是不同的,公司在确定自己的股利政策时,还应考虑股东的特点 。
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